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大成2020瞿蕴理:提前发现业绩增长超预期的好公司

2022-02-04 01:14      点击次数:

基金成立3个多月,净值增长近三成,并大比例分红。这看似不大可能的神线生命周期基金却实现了。记者日前与该基金的基金经理瞿蕴理分享收获喜悦的同时,还特意就目前中小投资者关注的热点问题与她进行了对线个多月,但净值增长率却高达26.4%,并实现两次分红

  基金成立3个多月,净值增长近三成,并大比例分红。这看似不大可能的“神线生命周期基金却实现了。记者日前与该基金的基金经理瞿蕴理分享收获喜悦的同时,还特意就目前中小投资者关注的热点问题与她进行了对线个多月,但净值增长率却高达26.4%,并实现两次分红,取得如此骄人的业绩有何秘诀?

  瞿:大成2020基金注重性价比,只投资优质公司,我们果断建仓了大盘蓝筹股。深沪股市今年8月以来的行情,主要也是由大盘蓝筹股领涨的。从海外成熟市场来看,对大盘蓝筹股的估值通常会相对偏高,但深沪股市的情况恰恰相反,当时许多大蓝筹股的市盈率明显偏低,有的只有5、6倍,大大低于海外相同行业十几倍的市盈率水平。正因如此,我们重点建仓大蓝筹,而且也选对了像中信证券、宝钢、武钢这样的个股,这让我们收获颇丰。

  瞿:突破历史高位后,两市反而缩量上涨,热点轮动良好,显示多方仍有向上拓展空间的动力。当然,尽管短期会面临一定的调整压力,但从长远来看,我国经济增长又快又好,上市公司业绩快速增长,今年全年有望增长25%以上;人民币长期升值趋势不变;目前市场估值相对合理,资金面相当充裕,所以深沪股市长期牛市格局没有改变。板块机会方面:首先,估计银行股、地产股仍有上涨空间,但期望显然不能高于今年;其次,汽车股与钢铁股应该有表现机会,作为两朵老金花,这两年一直没有上佳表现,尤其是,眼下国内汽车消费日益普及,汽车股有望迎来新一轮业绩上升周期,而其目前估值明显偏低。其实,每个行业都会有表现机会,只是先后有别罢了。做投资要看大的方向和趋势,不能执拗于眼前的细枝末节。

  瞿:说到底,这实际上是一个牛市操作策略的问题。两市正处牛市初期,眼下关键是要选好个股,并学会捂股。基金建仓也要讲规模效应,诸葛亮高手论坛097788,算成本账。三线股中确实也有不错的公司,但要花大量时间与精力去论证。即使可行,建仓量也十分有限。手头的三线股拿多了,管理所花精力与成本也就可想而知了。而且小公司不确定性很大,能有一成公司做强做大就算不错了,但为了这不足10%的机会,要冒90%的风险,显然不合算。投资也是一门艺术,取胜的关键就是要选择成功率高的策略,最大限度地降低出错概率,这恐怕也是机构普遍青睐大蓝筹股的根本所在。事实上,海外市场也是如此,我一年前在香港工作时,一般不看三线股,机构也普遍不看三线股,这当然会加速股价分化,因此,在那里出现大量毛股与仙股已不足为怪,个股涨跌“二八”现象更是成了常态。

  瞿:目前两市蓝筹股的整体估值仍处偏低水平,但通过新资金的发掘,明显低估的存量蓝筹股确实不多了。令人欣慰的是,在资金面大扩容的同时,蓝筹上市公司也将大扩容,如广深铁路、中国人寿、中国石油等蓝筹公司正加速登陆A股市场,这无疑会大大缓解蓝筹股供不应求的矛盾。所以,近一两年内,两市出现严重的蓝筹股泡沫可能性不大。但进入机构投资者时代,机构博弈已是不可避免。明年将推出股指期货,预计届时大盘震荡的幅度会更大,要立于不败之地,除了具备良好的心理承受力外,关键要提前发现业绩增长超预期的蓝筹公司,并果断介入。以中信证券来说,我们今年9月建仓时,市场分歧就很大,看空的理由主要有两点:一是历史涨幅较大,股价偏高;二是巨量“小非”股解禁,抛压会很大。但我们不以为然,理由是:今年以来,证券市场持续火爆,最大的受益者非证券业的龙头公司莫属,其业绩的高速增长肯定会大大超出市场预期。现在来看,我们当初的判断已得到初步检验。

  瞿:基金热是意料之中的,而且还会持续下去。在美国,一只大基金规模通常可达一两千亿美元,而我国目前基金的总规模不过7000多亿元人民币,差距还很大。眼下,管理层十分重视发展机构投资者的队伍,所以基金扩容的空间还很大。对中小投资者来说,最主要的是要转变观念,要么大胆介入主流品种,与机构投资者共舞;要么通过买基金来分享机构投资者的胜利果实。老捂住三线股甚至垃圾股不动,很容易陷入只赚指数不赚钱的被动局面,进而错失大牛市财富增值的良机。

  背景资料大成基金公司大成基金管理有限公司成立于1999年,是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一。公司总部设在深圳,在北京、上海设有分公司。大成致力于科学的市场研究和个性化的产品开发,构建了包括货币市场基金、债券型基金、指数基金、混合型基金、股票型基金等在内的品种丰富、个性鲜明的基金产品线。目前,大成旗下共管理景宏、景阳、景博、景福、景业等5只封闭式基金和大成价值增长、大成债券、大成沪深300指数、大成蓝筹稳健、大成精选增值和大成货币市场、大成2020生命周期基金等7只开放式基金。

  “为投资者提供高端、个性化的资产管理服务,成为中国资产管理领域的领先者”是大成基金公司追求的终极目标。大成基金公司一直致力于开发适应中国市场环境并满足客户不同需求的个性化产品,通过精心选择具有国际比较优势的行业和企业,实现基金财产的长期稳定增值,与投资人共同分享中国经济的增长。

  瞿蕴理简介:毕业于西安交通大学,工学硕士,7年证券从业经验。2000年至2005年,先后在大成基金管理有限公司、上海景林资产管理有限公司、香港新鸿基证券有限公司从事高级分析师、研究主管等工作;2005年10月至今,在大成基金管理有限公司工作,现担任景业证券投资基金和大成2020生命周期基金基金经理。